Зависит от двух составляющих: доходов и расходов.

Темпы роста доходов и расходов

Сопоставление темпов роста этих составляющих позволяет оценить, какой из них оказал позитивное или негативное влияние на прибыль.

• ТРД — темп роста доходов;
• Д 1 — доходы банка в отчетном периоде;
• Д 0 — доходы банка в прошлом периоде;
• ТРР — темп роста расходов;
• Р 1 — расходы банка в отчетном периоде;
• Р 0 — расходы банка в прошлом периоде.

Коэффициент эластичности роста доходов

Рассчитывается коэффициент эластичности роста доходов, определяемый как соотношение темпов прироста доходов к темпам прироста расходов банка. Если данный коэффициент больше единицы, то это свидетельствует об экономном расходовании средств, и, наоборот, если он меньше единицы, то это неэкономное использование средств.

Значение коэффициента эластичности для процентных доходов обычно превышает единицу, для непроцентных, как правило, меньше единицы.

Уровень покрытия непроцентных расходов непроцентными доходами

Важное значение в банковской практике имеет уровень покрытия непроцентных расходов непроцентными доходами:

• Д н — непроцентные доходы;
• Р н — непроцентные расходы.

Значение данного показателя в зарубежной банковской практике установлено на уровне 50, т.е. уровень непроцентных доходов должен составлять не менее 50% непроцентных расходов.

Коэффициенты структуры прибыли

Необходимо выявить степень воздействия различных активных операций банка на формирование его прибыли. Для этого используются коэффициенты структуры прибыли:

• К1, К2, К3 — коэффициенты структуры прибыли;
• Д чко — чистый доход по кредитным операциям;
• Д чцб — чистый доход от операций с ценными бумагами;
• Д чпо — чистый доход от прочих операций;
• П — прибыль.

Путем расчета данных коэффициентов выявляются те операции коммерческого банка, которые приносят ему наибольшую долю прибыли.

Показатели доходности и рентабельности

Основными показателями эффективности деятельности банка традиционно считаются показатели доходности, прибыльности (рентабельности).

Доходность различных банковских операций определяется через показатели:

• чистой процентной маржи;
• операционной маржи.

Чистая процентная маржа

Чистая процентная маржа рассчитывается по формуле

• ЧПМ — чистая процентная маржа;
• Д п — процентные доходы за период;
• Р п — процентные расходы за период;
• А д — активы, приносящие доход.

Операционная маржа

Операционная маржа — прибыльность основных операций банка. Она рассчитывается по формуле

• Д чосн — чистые доходы от основных банковских операций;
• А д — активы, приносящие доход.

Чистые доходы от основных банковских операций рассчитываются путем суммирования:

• чистых процентных доходов;
• чистых доходов от валютных операций;
• чистых доходов от операций с ценными бумагами;
• чистых доходов от проведения лизинговых операций;
• чистых доходов от операций с драгоценными металлами.

Прибыльность прочих операций рассчитывается по формуле

• Д чпо - чистые доходы от прочих операций;
• А д — активы, приносящие доход.

Чистые доходы от прочих операций — это реализация (выбытие) имущества, списание дебиторской, кредиторской задолженности, сдача имущества в аренду, другие операции.

Доходность комиссионных операций рассчитывается но формуле

• Д к — доходность комиссионных операций;
• Д чк — чистый комиссионный доход;
• А д — активы, приносящие доход.

Спрэд прибыли

Традиционным показателем прибыльности банка является спрэд прибыли :

• Д п — процентные доходы;
• Р п — процентные расходы;
• А д — доходные активы;
• П в — пассивы банка, по которым выплачиваются проценты.

С помощью спрэда оценивается, насколько успешно банк выполняет функцию посредника между вкладчиками и заемщиками и
насколько остра конкуренция на банковском рынке. Усиление конкуренции обычно приводит к сокращению разницы между средними доходами по активам и средними расходами по пассивам. В данном случае при условии неизменности всех прочих факторов спрэд банка сокращается, что вынуждает банк искать другие пути получения прибыли.

Также данный показатель ценен и тем, что вычленяет влияние процентных ставок на финансовый результат деятельности банка, тем самым позволяя лучше понять степень уязвимости доходных операций банка. Сравнение данного показателя с аналогичным по группе родственных банков, а также с рассчитанным в среднем по России или региону позволит оценить эффективность процентной политики банка.

Сравнение показателей прибыльности позволяет выявить наиболее эффективные операции банка, с учетом показателя ROA определить также операции, оказывающее влияние на изменение финансового результата. При этом необходимо иметь в виду, что:

• показатель операционной маржи свидетельствует о месте в активных операциях банка традиционных банковских операций (ссудные операции, операции с ценными бумагами и операции с иностранной валютой);
• значительное превышение показателя прибыльности активов над показателем чистой процентной маржи характеризует способность банка получать процентный доход и свидетельствует о высоком удельном весе в активах банка активов, не связанных с процентными доходами, либо о присутствии в доходах банка значительной доли комиссионных доходов.

Поэтому необходимо рассмотреть показатель доходности комиссионных операций. Низкое значение данного показателя свидетельствует о недостаточном внимании банка к развитию новых банковских услуг, что является одним из резервов повышения прибыльности работы банка.

Сопоставление показателей прибыльности в динамике за ряд отчетных дат и их сравнение со средними значениями по соответствующей группе банков позволяет определить тенденции роста (снижения) прибыли, определить факторы, оказавшие наибольшее влияние на ее изменение, сделать вывод о финансовой устойчивости банка и определить резервы повышения эффективности работы банка.

Рентабельность банка

Рентабельность (доходность) коммерческого банка принято определять как отношение балансовой прибыли к совокупному доходу:

• Р общ — рентабельность банка;
• П — прибыль;
• Д - доходы банка.

Общий уровень рентабельности позволяет оценить общую прибыльность банка, а также прибыль, приходящуюся на 1 руб. дохода (доля прибыли в доходах). Это основной показатель, определяющий эффективность банковской деятельности.

Прибыль на одного работника банка — механизм совокупной оценки рентабельности всего персонала банка:

• П ч — чистая прибыль банка;
• ОЧП - общая численность персонала.

Уровень прибыльности коммерческого банка оценивается при помощи финансовых коэффициентов. Система коэффициентов доходности включает следующие основные показатели:

• соотношение прибыли и собственного капитала;
• соотношение прибыли и активов;
• соотношение прибыли и дохода.

Методика расчета этих показателей зависит от принятой в стране системы учета и отчетности.

В числителе данных финансовых коэффициентов всегда стоит расчетный финансовый результат деятельности банка на отчетную дату. При действующей в России системе учета и отчетности в числителе находится балансовая прибыль, при зарубежных стандартах учета — чистая прибыль.

Прибыльность капитала

Мировая практика показывает, что определяющий показатель эффективности банковского капитала — максимизация стоимости акционерного капитала при сохранении приемлемого уровня риска. Наряду с рыночной ценой акций банка важным показателем оценки деятельности банка является соотношение чистой прибыли к акционерному капиталу (ROE в зарубежной практике). Этот показатель характеризует, насколько эффективно использовались средства собственников в течение года, т.е. это измеритель доходности для акционеров банка. Он устанавливает приблизительный размер чистой прибыли, получаемой акционерами от инвестирования своего капитала.

В отечественной практике прибыльность капитала рассчитывается по формуле:

• ПК — прибыльность капитала;
• П Б — балансовая прибыль за период;
• СК — объем собственного капитала в периоде.

Показатель прибыльности капитала характеризует способность собственных средств приносить прибыль и позволяет оценить возможность обеспечения реального роста собственного капитала в размерах, адекватных росту деловой активности.

Полученное значение прибыльности капитала рекомендуется сопоставлять с показателями достаточности капитала (увеличение первого показателя при снижении значения второго свидетельствует о расширении круга рискованных операций).

Прибыльность активов

Прибыльность активов (ROA) является одним из основных коэффициентов, позволяющих дать количественную оценку рентабельности банка.

• ROA — прибыльность активов;
• П Б — балансовая прибыль;
• А — итог актива баланса за период.

Прибыльность активов характеризует способность активов банка приносить прибыль и косвенно отражает их качество, а также эффективность управления банка своими активами и пассивами.

Низкое значение коэффициента может быть результатом консервативной кредитной политики или чрезмерных операционных расходов; высокое значение показателя свидетельствует об удачном распоряжении активами.

Данный показатель можно модифицировать:

А д — активы, приносящие доход.

Разница между этими двумя показателями говорит о возможности банка повысить свою рентабельность за счет сокращения числа активов, не приносящих доход.

В зарубежной практике числитель данных показателей — это чистая прибыль.

Необходимо отметить, что в условиях темпы роста прибыльности активов и капитала должны быть выше показателя среднего уровня инфляции.

При управлении доходностью значения прибыльности активов и капитала необходимо сравнить со средним значением по соответствующей группе банков.

Показатели прибыльности активов и прибыльности капитала являются основополагающими в системе финансовых коэффициентов рентабельности банка. Однако высокая прибыль сопряжена, как правило, с большим риском, поэтому необходимо одновременно принимать во внимание степень защиты банка от риска.

Какую дополнительную информацию дают показатели доходности?

Доходность, прибыльность и рентабельность являются относительными величинами: показывают соотношения прибыли и какого-либо вида затрат. Они позволяют принимать аргументированные управленческие решения по повышению результативности, выводу компаний из кризиса. Управлению на основе этих показателей способствует наличие нормативных значений (ориентиров), ниже которых ведение бизнеса нецелесообразно. Важнейшие показатели этой группы представлены в табл. 4.4.

Таблица 4.4

Индикаторы рентабельности

Показатели	Возможная интерпретация и комментарии
Рентабельность продаж (Return On Sales , ROS)	Показывает прибыль на одну денежную единицу продаж. В зависимости от задействованного в формуле вида прибыли выделяют разные виды прибыльности (виды маржи), каждая из которых позволяет уточнить управленческие решения
Валовая маржа (Gross Margin, GM)	Показывает возможности менеджеров управлять продажами и производственной себестоимостью. Ее снижение говорит, что затраты растут быстрее продаж. Если СМ низкая, то обычно считается, что у фирмы потенциальные проблемы, а если она низкая длительное время, то, скорее всего, компания прекратит существование. В некоторых источниках указывается, что GM не должна быть меньше 25%
Операционная маржа (Operating Maigin, ОМ )	Помогает определить, как контролируются коммерческие и управленческие расходы, т.е. как работает менеджмент. Высокая GM при низкой ОМ может говорить о высоких управленческих и коммерческих расходах относительно основного производства, увеличение разрыва – о неэффективном управлении
Доналоговая маржа (Pretax Matgin, PM)	Показывает, как регулируется финансовая политика или "оптимизируется" налогооблагаемая база. Низкий показатель говорит о малой доходности бизнеса или о "креативном" бухгалтерском учете, уходе компании от выплаты налогов
Чистая маржа (Net Maigin, NM)	Данный показатель в значительной степени зависит от налогового законодательства. В отдельных случаях "проблемные" компании, относящиеся к группе стратегических (системообразующих), могут получать налоговые льготы в виде отсрочки платежей, налоговых каникул и пр. В некоторых источниках NM и ROS рассматриваются как синонимы, т.е. ROS рассчитывается только по чистой прибыли
Доходность (рентабельность) активов (Return on Assets, ROA )	Показывает способность активов генерировать доходы. При расчетах в числитель дроби обычно подставляется значение прибыли, полученной от всех видов деятельности организации (доналоговая). Низкое значение ROA обычно говорит о необходимости повышения эффективности использования имущества либо о ликвидации его части. На ROA влияет политика отражения активов в балансе: занижение валюты баланса приводит к завышению финансового результата. Чем выше доля активов повышенного риска, например просроченной дебиторской задолженности, тем ниже "качество" прибыли, возможности ее лишь виртуального существования. Показатель ROA полезен не только для анализа "своего" предприятия, но и для оценки целесообразности слияния и поглощения, других стратегических альтернатив
Доходность собственного капитала (Return on Equity, ROE)	Показывает доходность вложений собственников предприятия. Обычно сравнивается с эффективностью альтернативного вложения средств. Рентабельность собственного капитала может рассчитываться не по балансовой, а по рыночной оценке собственного капитала, что может более точно отражать ситуацию собственников проблемной компании
Прибыльность отдельных видов продукции	Показатели могут быть важны при корректировке ассортимента продукции и услуг, однако для расчетов необходима учетная политика, позволяющая корректно "разносить" затраты на отдельные виды продукции

В ряде учебных пособий предлагается использовать и другие показатели доходности: доходность чистых активов (RONA ), доходность вложенного капитала (ROCE ), доходность по денежным потокам (CFROI ) и пр. Однако их информационное значение близко к представленным в таблице показателям, они концентрирует внимание на специальных вопросах, которые могут быть важны лишь в отдельных случаях. В то же время следует учитывать, что интерпретация и принятие решений на основе ряда коэффициентов могут быть некорректными. Например, доходность инвестиций (ROI, ROIC ) позволяет определить доходность за период, а не за весь срок действия проекта: проект может быть убыточным в начале, а затем приносить высокую прибыль. Для проблемных компаний использование ROIC в качестве основного показателя грозит отказом от выгодных проектов или, наоборот, недоучетом "трудного периода" при запуске проекта.

Пример 4.3

Показатели рентабельности продаж ОАО "АвтоВАЗ" в 2006–2009 it. демонстрируют отрицательную динамику (рис. 4.7), однако в посткризисный период можно говорить об их росте. Более глубокий анализ показывает, что в кризис 2008–2009 гг. валовая маржа сохраняла невысокое положительное значение, а операционная маржа говорит о глубокой убыточности компании.

Рис. 4.7. Динамика валовой и операционной маржи ОАО "АвтоВАЗ" за период 2006–2012 гг.

Это свидетельствует не только о сокращении продаж в условиях кризиса: существенный разрыв между валовой и операционной маржами может говорить и о необоснованно высоких административных и коммерческих расходах.

Между операционной и доналоговой маржами (рис. 4.8) во всем рассматриваемом периоде существует небольшой разрыв, что связано с незначительной величиной внереализационных расходов компании. Расходы по процентам, часто составляющие основную часть этих расходов, невелики в силу того, что большинство полученных займов являются беспроцентными.

Разрыв между доналоговой и чистой маржами в 2006–2012 гг. небольшой (рис. 4.9), что свидетельствует о незначительных расходах по налогу на прибыль.

Это объясняется тем, что ОАО "АвтоВАЗ" относится к группе стратегических предприятий, и государство, чтобы поддержать компанию, несколько раз за последние 20 лет освобождало ее от выплаты налогов. Так, в 2010 г., несмотря на полученную прибыль, налоговых платежей у компании не было из-за принятия накопленного налогового убытка 2008–2009 гг. в уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль.

Рис. 4.8. Динамика операционной и доналоговой маржи ОАО "АвтоВАЗ" за период 2006–2012 гг.

Рис. 4.9. Динамика доналоговой и чистой маржи ОАО "АвтоВАЗ" за период 2006–2012 гг.

Анализ доходности активов в докризисный период показывает, что при среднем значении по отрасли 14,8–15,6% рентабельность активов ОАО "АвтоВАЗ" составляла всего 4% (рис. 4.10). В период кризиса 2008–2009 гг. она была отрицательной из-за убытков. Мониторинг ROA в 2010–2012 гг. на первый взгляд радует: показатель имеет положительное значение и растет: в 2012 г. темпы роста прибыли в 4 раза превысили темпы роста активов, что способствовало росту ROA до 27%. Однако, к сожалению, в основе роста прибыли лежит чисто бухгалтерская неденежная операция: рост прибыли был обусловлен признанием дохода от дисконтирования беспроцентного займа (фактически государственной субсидии).

Рис. 4.10. Динамика рентабельности активов ОАО "АвтоВАЗ" за период 2006–2012 гг.

Динамика рентабельности собственного капитала ОАО "АвтоВАЗ" (рис. 4.11) во многом повторяет динамику рентабельности активов (см. рис. 4.10) и объясняется теми же причинами: рост нельзя объяснить успехами в бизнес-процессах компании.

Рис. 4.11. Динамика рентабельности собственного капитала ОАО "АвтоВАЗ" за период 2006–2012 гг.

С понятием «маржа» сталкиваются очень многие люди, но часто не до конца понимают, что оно значит. Постараемся исправить ситуацию и дадим ответ на вопрос, что такое маржа простыми словами, а также разберем, какие бывают разновидности и как провести ее расчет.

Понятие маржа

Маржа (eng. margin – разница, преимущество) – абсолютный показатель, который отображает, каким образом функционирует бизнес. Иногда еще можно встретить другое название – валовая прибыль. Ее обобщенное понятие показывает, какова разница между двумя какими-либо показателями. Например, экономическими или финансовыми.

Важно! Если вы сомневаетесь, как писать – моржа или маржа, то знайте, что с точки зрения грамматики нужно писать через букву «а».

Этим словом пользуются в разнообразных областях. Необходимо различать, что такое маржа в торговле, на биржах, в страховых компаниях и банковских учреждениях.

Основные виды

Данный термин используется во многих областях деятельности человека – существует большое количество ее разновидностей. Рассмотрим самые широко используемые.

Валовая (Gross Profit Margin)

Валовая или гросс маржа – это процент от всего объема выручки, оставшейся после переменных затрат. Такими затратами могут быть закупка сырья и материалов для производства, выплата заработной платы работникам, трата средств на сбыт товаров и т. д. Она характеризует общую работу предприятия, определяет его чистую прибыль, а также используется для подсчета других величин.

Операционная (Operating profit margin)

Операционная маржа – это отношение операционной прибыли предприятия к его доходу. Она указывает на количество выручки в процентном соотношении, которая остается у компании после учета себестоимости товара, а также других сопутствующих расходов.

Важно! Высокие показатели говорят о хорошей эффективности компании. Но стоит быть на чеку, потому что этими цифрами можно манипулировать.

Чистая (Net Profit Margin)

Чистая маржа – это отношение чистой прибыли предприятия к его выручке. Она отображает, какое количество денежных единиц прибыли предприятие получает из одной денежной единицы выручки. После ее расчета становится понятно, насколько успешно компания справляется со своими расходами.

Нужно отметить, что на значение конечного показателя влияет направление работы предприятия. Например, фирмы, работающие в сфере розничной торговли, обычно имеют достаточно маленькие цифры, а крупные производственные предприятия обладают довольно таки высокими цифрами.

Процентная

Процентная маржа – это один из важных показателей деятельности банка, она характеризует соотношение его доходных и расходных частей. С ее помощью определяют доходность операций по ссудам и то, может ли банк покрыть свои издержки.

Данная разновидность бывает абсолютной и относительной. На ее величину могут влиять темпы инфляции, разного рода активные операции, отношение между капиталом банка и ресурсами, которые привлечены извне и т. д.

Вариационная

Вариационная маржа (ВМ)– это величина, которая обозначает возможную прибыль или убыток на торговых площадках. Также это число, по которому может увеличиваться или уменьшаться объем денежных средств, взятых под залог во время торговой сделки.

Если трейдер правильно спрогнозировал движение рынка, то данная величина будет положительной. В противоположной ситуации она будет отрицательной.

Когда сессия заканчивается, то набежавшая ВМ прибавляется к счету или наоборот – аннулируется.

Если трейдер держит свою позицию только на протяжении одной сессии, то итоги торговой сделки будут одинаковыми с ВМ.

А если трейдер держит свою позицию продолжительное время, она будет приплюсовываться ежедневно, и в конечном счете ее показатели не будут одинаковыми с итогом по сделке.

Просмотрите видео о том, что такое маржа:

Маржа и прибыль: в чем разница

Большинство людей склонны считать, что понятия «маржа» и «прибыль» идентичны, и не могут понять, в чем разница между ними. Однако пусть и незначительная, но разница все же присутствует, и важно ее понимать, особенно людям, которые пользуются этими понятиями ежедневно.

Вспомним, что маржа – это разница между выручкой фирмы и себестоимостью товаров, которые она производит. Чтобы ее рассчитать, берут во внимание только переменные затраты без учета остальных.

Прибыль – это результат финансовой деятельности фирмы по итогам какого-либо периода. То есть это те средства, которые остаются у предприятия после учета всех расходов на производство и сбыт товара.

Другими словами, маржу можно рассчитать таким образом: отнять себестоимость товара из выручки. А когда рассчитывается прибыль, помимо себестоимости товара учитывают и различные издержки, затраты на управление бизнесом, проценты, которые уплачены или получены, и другие виды расходов.

Кстати, с прибылью связаны такие слова как «бэк-маржа» (прибыль от скидок, бонусных и акционных предложений) и «фронт-маржа» (прибыль с наценки).

Чем отличается маржа от наценки

Чтобы разобраться, чем отличается маржа от наценки, нужно сначала разъяснить эти понятия. Если с первым словом уже все ясно, то со вторым не совсем.

Наценка – это разность между себестоимостью и конечной ценой товара. По идее она должна покрыть все затраты: на производство, доставку, хранение и реализацию.

Поэтому ясно, что наценка является надбавкой к себестоимости продукции, а маржа как раз не учитывает эту себестоимость во время расчета.

Чтобы разница между маржой и наценкой была более наглядной, распишем ее на несколько пунктов:
• Разная разница. Когда считают наценку, то берут разницу между себестоимостью товара и ценой закупки, а когда рассчитывают маржу – разницу между выручкой фирмы после реализации и себестоимостью товаров.
• Максимальный объем. У наценки почти нет никаких ограничений, и она может равняться хоть 100, хоть 300 процентов, а вот маржа не может достигать таких цифр.
• Основа расчета. Когда вычисляют маржу, то за базу берут доход компании, а при расчете наценки – себестоимость.
• Соответствие. Обе величины всегда прямо пропорциональны друг другу. Единственное, что второй показатель не может превышать первый.

Маржа и наценка – довольно таки распространенные термины, используемые не только специалистами, но и простыми людьми в повседневной жизни, и теперь вы знаете в чем их основные отличия.

Формула расчета маржи

Основные понятия:

GP (grossprofit) — валовая маржа. Отражает разницу между выручкой и общими затратами.

CM (contribution margin) — маржинальный доход (маржинальная прибыль). Разность между выручкой от реализации продукции и переменными затратами

TR (totalrevenue) – выручка. Доход, произведение цены единицы продукции и объема производства и продаж.

TC (totalcost) — общие затраты. Себестоимость, состоящая из всех статей калькуляции: материалы, электроэнергия, заработная плата, амортизация и т.д. Разделяют на два типа затрат – постоянные и переменные.

FC (fixedcost) — постоянные затраты. Затраты, которые не меняются при изменении мощности (объемов производства), например, амортизация, заработная плата директора и проч.

VC (variablecost) — переменные затраты. Затраты, которые увеличиваются/уменьшаются в связи с изменением объемов производства, например, заработок основных рабочих, сырье, материалы и проч.

Валовая маржа отражает разницу между выручкой и общими затратами. Показатель необходим для анализа прибыли с учетом себестоимости и рассчитывается по формуле:

GP = TR — TC

Аналогично разница между выручкой и переменными затратами будет называться Маржинальный доход и рассчитывается по формуле:

CM = TR — VC

Пользуясь лишь показателем валовой маржи (маржинального дохода), невозможно оценить общее финансовое состояние предприятия. Эти показатели, как правило, используют для расчета ряда других важных показателей: коэффициента маржинального дохода и коэффициента валовой маржи.

Коэффициент валовой маржи , равный отношению валовой маржи к сумме выручки от продаж:

K ВМ = GP / TR

Аналогично Коэффициент маржинального дохода равен отношению маржинального дохода к сумме выручки от продаж:

K МД = CM / TR

Его также называют нормой маржинального дохода. Для промышленных предприятий норма маржи составляет 20%, для торговых – 30%.

Коэффициент валовой маржи показывает, какую прибыль мы получим, например, с одного доллара выручки. Если коэффициент валовой маржи равен 22%, это означает, что каждый доллар принесет нам 22 цента прибыли.

Эта величина важна тогда, когда необходимо принять важные решения по управлению предприятием. С ее помощью можно предсказать изменение прибыли во время ожидаемого роста или падения продаж.

Процентная маржа показывает отношение общих затрат к выручке (доходу).

GP = TC / TR

или переменных затрат к выручке:

CM = VC / TR

Как мы уже упоминали, понятие «маржа» используется во многих областях, и, возможно, именно поэтому человеку со стороны бывает трудно понять, что же это такое. Посмотрим подробнее, где ее используют и какие дают определения.

В экономике

Экономисты определяют ее как разность между ценой товара и его себестоимостью. То есть это фактически и есть основное ее определение.

Важно! В Европе это понятие экономисты разъясняют как процентную ставку соотношения прибыли к продажам продукции по отпускной цене и пользуются им для того, чтобы понять эффективна ли деятельность фирмы.

Вообще при анализе результатов работы компании больше всего используют валовую разновидность, потому что именно она имеет влияние на чистую прибыль, которую используют для дальнейшего развития предприятия путем увеличения основных капиталов.

В банковской сфере

В банковской документации можно встретить такой термин как кредитная маржа. Когда заключается договор кредитования, то сумма товара по этому договору и сумма, выплачиваемая по факту заемщику, может быть различной. Такая разница и называется кредитной.

Во время оформления кредита под залог существует свое понятие, которое называется гарантийная маржа – разница между стоимостью имущества, оформляемого под залог, и размером выданных средств.

Практически все банки кредитуют и принимают депозиты. И, чтобы банк имел прибыль от этого вида деятельности, устанавливаются разные процентные ставки. Разница между величиной ставки в процентах по кредитам и депозитам называется банковской маржой.

В биржевой деятельности

На биржах пользуются вариационной разновидностью. Ее применяют чаще всего на площадках торговли фьючерсами. Из названия понятно, что она изменчива и не может иметь одно и то же значение. Она может быть положительной, если торги принесли прибыль, или отрицательной –в том случае, если торги оказались убыточными.

Таким образом, можно сделать вывод, что термин «маржа» не так уж и сложен. Теперь вы без проблем сможете рассчитать по формуле ее различные виды, маржинальную прибыль, ее коэффициент и самое главное –имеете понятие в каких сферах используется данное слово и с какой целью.

Что такое «рабочая маржа»

Операционная маржа - это коэффициент маржи, используемый для оценки стратегии ценообразования и операционной эффективности компании.

Операционная маржа - это показатель того, какая часть выручки компании оставлена ​​после оплаты переменных издержек производства, таких как заработная плата, сырье и т. Д. Его можно рассчитать, разделив операционный доход компании (также известный как «действующий прибыль ») за данный период за счет чистых продаж за тот же период. «Операционный доход» здесь относится к прибыли, которую компания сохраняет после снятия операционных расходов (например, стоимости проданных товаров и заработной платы) и амортизации. «Чистые продажи» здесь относятся к общей стоимости продаж за вычетом стоимости возвращенных товаров, надбавок за поврежденные и отсутствующие товары, а также к скидкам.

Операционная маржа выражается в процентах, а формула для расчета операционной маржи может быть представлена ​​следующим образом:

Операционная маржа также часто известна как «маржа операционной прибыли», «действующая «рентабельность продаж» или «маржа чистой прибыли». «Однако« маржа чистой прибыли »может вводить в заблуждение в этом случае, поскольку она чаще используется для обозначения другого коэффициента чистой маржи.

Наивысшая маржа операционной маржи в S & P 500 Самые низкие операционные запасы в S & P 500

BREAKING DOWN «Операционная маржа»

Операционная маржа дает аналитикам представление о том, сколько компания делает (до уплаты процентов и налогов) по каждому доллару продаж. Вообще говоря, чем выше операционная маржа компании, тем лучше компания. Если маржа компании растет, она зарабатывает больше за доллар продаж.

Для примера расчета операционных доходов предположим, что компания A зарабатывает 12 миллионов долларов США в год, при этом стоимость проданных товаров составляет 9 миллионов долларов, а амортизация - 500 000 долларов США. Предположим также, что компания A в этом же году производит продажи в размере 20 миллионов долларов, с возвратом на 1 миллион долларов, 2 миллиона долларов на поврежденные и отсутствующие товары и 1 миллион долларов на скидки. Операционная маржа компании A в этом году составляет:

($ 12M - $ 9M - $ 0. 5M) / ($ 20M - $ 1M - $ 2M - $ 1M) = $ 2. 5M / $ 16M = 0. 1563 = 15. 63%

При операционной рентабельности 15 63% компания A зарабатывает около $ 0. 16 (до уплаты процентов и налогов) за каждый доллар продаж.

Операционная маржа компании часто определяет, насколько компания может удовлетворить кредиторов и создать ценность для акционеров путем создания операционного денежного потока.Здоровая операционная маржа также требуется для того, чтобы компания могла оплачивать свои постоянные издержки, такие как проценты по долгам, поэтому высокая маржа означает, что у компании меньше финансовых рисков, чем у компании с низкой маржой.

Например, если компания A имеет операционную маржу в размере 4% от чистой прибыли в размере 10 миллионов долларов США, а компания B имеет операционную маржу в размере 11% от чистых продаж в размере 20 миллионов долларов США, компания A может столкнуться с трудностями при покрытии ее постоянных затрат если бизнес снизится в конкретном году. Компания B, с другой стороны, имеет удобный буфер для учета трудных финансовых времен.

При определении операционной маржи важно учитывать характер текущих расходов, которые вы включаете в свои расчеты. Операционные расходы часто считаются «фиксированными» или «переменными». «Исправленные операционные расходы - это расходы, которые остаются стабильными с течением времени, даже когда меняется бизнес-активность и доходы. Некоторые примеры фиксированных расходов включают арендную плату, уплачиваемую за объекты, и проценты по долгам, поскольку эти расходы часто определяются по заранее установленным ставкам. С другой стороны, переменные операционные расходы меняются с изменениями в бизнесе. Одним из примеров переменного операционного расхода является стоимость сырья, так как общая стоимость сырья будет расти с ростом спроса и продаж промышленных товаров.

Часто невозвратные денежные потоки, такие как денежные средства, выплаченные в иске, исключаются из расчета операционной прибыли, поскольку они не представляют собой настоящую операционную эффективность компании.

При расчете операционной маржи расходы также часто обозначаются как «денежные расходы» или «безналичные расходы». «В отличие от денежных расходов, безналичные расходы не требуют денежных затрат. Например, для расчетов стоимость оборудования, которое, как ожидается, будет длиться десять лет, будет разделена на эти десять лет, с ежегодными расчетами за этот период с учетом 10% стоимости оборудования. Это различие в значительной степени объясняет разницу между операционным доходом и операционным денежным потоком.

Использование «операционной маржи»

Основная функциональная маржа операционной системы, как уже упоминалось выше, - это способность оценивать эффективность работы компании или ее прибыльность. Тем не менее, используя его по-разному, можно прояснить некоторые вещи о компании или отрасли, которые не могут обеспечить единую операционную маржу для компании.

Например, операционная маржа может рассчитываться в течение квартала или года, что полезно при оценке истории деятельности компании. Подкованный инвестор часто может отслеживать операционную маржу компании с течением времени (возможно, за последние четыре, восемь или двенадцать кварталов), чтобы определить, была ли маржа компании исторически последовательной или стабильный рост ее операционной рентабельности. Например, компания с высокой операционной маржой в текущем квартале, но низкая операционная маржа в течение предыдущих семи кварталов, вероятно, требует дополнительного внимания. Благодаря своей истории эксплуатации, возможно, не обязательно полагаться на эту высокую операционную маржу, сохраняющуюся стабильно.

Операционная маржа также может помочь инвестору еще более внимательно посмотреть на компанию, поскольку она может использоваться для анализа конкретного проекта внутри компании, а не только самой компании. Проекты могут сильно различаться по размеру, но операционная маржа все еще может использоваться для исследования конкретного проекта или сравнения нескольких проектов внутри компании.

Ограничения «эксплуатационной маржи»

Как и любое отношение, которое определяется для оценки эффективности и прибыльности компании, операционная маржа имеет важный набор ограничений, которые разумный инвестор мог бы рассмотреть.

Во-первых, расчеты по операционной марже не учитывают инвестиционный капитал, который запустил компания в первую очередь. Это особенно важно при рассмотрении молодых компаний, поскольку они могут работать, чтобы компенсировать первоначальные издержки, что может не отразиться на операционной прибыли.

Кроме того, при попытке рассчитать операционную маржу для конкретных проектов внутри компании могут возникнуть некоторые сложности, связанные с накладными расходами. У многих компаний есть накладные расходы, которые не привязаны к одному конкретному проекту, а скорее ко всей компании. Одним из распространенных примеров таких затрат являются расходы на заработную плату сотрудников, работающих в штаб-квартире компании, которые могут осуществлять надзор и оказывать поддержку всем или многим проектам компании.

Кроме того, как и все коэффициенты, используемые способами, подобными этому, операционная маржа должна использоваться только для сравнения разных компаний, когда они работают в той же отрасли, и в идеале, когда у них одинаковые бизнес-модели и цифры доходов. Компании в разных отраслях могут часто иметь совершенно разные бизнес-модели, так что они могут также иметь очень разную операционную прибыль, что делает сравнение их операционной прибыли относительно бессмысленным.

Для получения дополнительной информации по этой теме, ознакомьтесь с описанием аналитических полей.

В макроэкономике часто используют такой термин, как маржа, что это такое и как правильно рассчитать этот показатель – важные вопросы. Для начала следует ознакомиться с переводом слова margin, так, с английского языка это означает «разница». Маржа имеет несколько видов со своими особенностями.

Что такое маржа?

У этого термина есть несколько расшифровок, так, чаще под ним понимают разницу между выручкой и себестоимостью товаров. Показатель является абсолютным, и помогает понять общую успешность работы предприятия в основной и дополнительной деятельности. Еще один вариант объяснения, что такое маржа простыми словами, – это прибыль, полученная с учетом полной выручки и общих затрат на предоставление услуги или создание продукции. Стоит заметить, что этот параметр используется только для внутренней статистики и анализа.

Если термин «маржа» используется в финансовой сфере, то это будет разница в процентных ставках или в ценных бумагах. Применяют его и в банках для описания разницы между и кредитами. Еще следует узнать – маржа, что же это такое в торговле. Так, это понятие обозначает размер процента, прибавляемого к закупочной цене, чтобы получить прибыль.

Маржа и прибыль – в чем разница?

На территории России маржа является аналогией чистой прибыли, поэтому особой разницы между их вычислениями нет. При этом важно учитывать, что здесь имеется в виду прибыль, а не наценка. Маржа и прибыль отличается тем, что первый термин является особым аналитическим показателем, который используется для бирж и в банковской сфере. Размер маржи указанный брокером имеет важное значение для трейдера.

Чем отличается маржа от наценки?

Многие часто путают эта два понятия, поэтому уравнивают их, совершая тем самым ошибку. Чтобы понять, чем отличается маржа и наценка, следует рассмотреть их значение. Так, под первым термином понимают отношение полученной прибыли к установленной рыночной цене. Что касается наценки, то он приравнивается соотношению полученной прибыли от сбыта товаров к просчитанной себестоимости. Можно выделить такие основные отличительные черты:

1. Наценка не имеет ограничений, а вот маржа не может достигнуть значения в 100%.
2. При расчете наценки базой является себестоимость товара, а вот для маржи важен общий доход организации.

Маржа – основные виды

Уже было сказано, что маржа используется во многих сферах, что обуславливает наличие разных ее видов. Рассмотрим некоторые из них:

1. Начальная . Описает величину собственного капитала, необходимого для проведения маржинальной сделки в соответствии и законом.
2. Фактическая . Выясняя, что значит маржа, стоит указать, что под этим видом понимают долю собственного капитала в стоимости сделки на текущую дату. Этот параметр рассчитывают каждый день.
3. Минимальная . Показывает уровень имеющегося капитала в стоимости маржинальной сделки. Если доля собственных средств клиента снизились к минимальной марже, то брокер может потребовать восполнить нехватку гарантийного депозита, или же он может самостоятельно продать часть имеющихся ценных бумаг клиента.
4. Свободная маржа . Часто этот термин используют при торговле на Forex, и он показывает разницу между активами и пассивами. Это общая сумма средств, которые находятся на счету, но они не имеют отношения к обязательствам.

Операционная маржа

Используют этот термин для вычисления отношения операционной прибыли организации к ее доходу. С его помощью можно определить количество выручки в процентном соотношении, которая останется при вычете себестоимости и других сопутствующих расходов. При помощи операционной маржи можно понять, сколько предприятие зарабатывает или теряет с каждого доллара продаж. Ее считают более полным показателем качества работы, чем, например, валовую. Высокая маржа указывает на хорошую эффективность компании, но при этом важно учитывать, что этими цифрами можно .

Валовая маржа

Под этим термином понимают разницу между общей выручкой, полученной при реализации, и переменными затратами. Это расчетный показатель, используемый для определения ряда других показателей. Валовая маржа прибыли не может показать общее финансовое состояние предприятия. Часто ее применяют для того, чтобы определить чистую прибыль, а еще на ее основе формируют фонды развития компании. Валовая маржа используется при проведении анализа, чтобы охарактеризовать результат деятельности компании.

Чистая маржа

Здесь имеется в виду разница между средней стоимостью привлеченных финансовых ресурсов и средней доходностью на капитал, который был инвестирован. Эта маржа в торговле не используется, а вот в банковской сфере параметр очень важен. Модель управления финансовой организации требует стабилизации величины маржи, то есть разницы между процентными поступлениями и издержками, при приемлемом риске. Описывая, чистая маржа, что же это такое, стоит указать и факторы, влияющие на ее значение:

1. Скачок или падение процентной ставки.
2. Изменение спрэда, то есть разницы между прибылью активов и издержками по обслуживанию банка.

Процентная маржа

Используют это понятие в банковском деле, поскольку это один из самых важных показателей, поскольку он характеризует отношение доходной части к расходной. Банковская маржа помогает понять прибыльность операций по кредитам и способность финансовой организации покрывать собственные издержки. Процентная маржа может быть абсолютной и относительной. На величину этого показателя влияют темпы инфляции, разные активные операции и отношение существующего капитала к ресурсам, привлеченным извне, и другие факторы.

Вариационная маржа

Этот вид маржи обозначает сумму денег, которую может получить трейдер, учитывая изменение стоимости фьючерса на бирже. Она показывает, как поменяться стоимость контракта в конце торговой сессии. Вариационная маржа на Форексе будет позитивной только, если торги принесли прибыль. Она выражает сумму, которую участник биржевых отношений уплачивает или получает в результате изменений денежных обязательств, то есть это сумма, начисленная на счет после завершения торгов на бирже.

В результате торгов может меняться маржевой уровень, так, при совершении удачной сделки и получении прибыли, вариационная маржа будет иметь положительное значение. Если же сделка была убыточной, то она будет взиматься со счета трейдера, и это уже бэк-маржа. Когда трейдер держит свою позицию только в течение одной сессии, то итоги сделки будут равны вариационной марже, а если – продолжительное время, то она будет добавляться каждый день.

Как посчитать маржу?

Поскольку во многих сферах маржа может означать разные показатели, то и формула ее отличается. В экономике часто под этим понятием понимает разницу между себестоимостью продукции и его отпускной ценой. С его помощью можно понять успешно ли компания превращает доход в прибыль. Расчет маржи очень прост, и она выражается в процентах, так, нужно прибыль разделить на доход и умножить на 100. Например, если маржа составляет 25 процентов, то можно сделать вывод, что каждый доллар выручки приносит 25 центов прибыли, а остальные 75 – расходы.