Главная Бизнес Шанхайская биржа. Обзор Шанхайской фондовой биржи (SSE). Ссылки на прикладные программы

Шанхайская биржа. Обзор Шанхайской фондовой биржи (SSE). Ссылки на прикладные программы

Сегодня, после серии задержек и уточнений, начинает работу «транзитный поезд» Shanghai-Hong Kong Stock Connect.

Это историческое соглашение между Шанхайской и Гонконгской фондовыми биржами впервые даст иностранным инвесторам прямой доступ к акциям, торгуемым на Шанхайской бирже через фондовую биржу Гонконга. Этой возможностью также смогут воспользоваться инвесторы с материка, удовлетворяющие минимальным требованиям к активам.

Ранее иностранные инвесторы могли напрямую вкладываться только в акции китайских компаний, которые торгуются на бирже Гонконга, или Х-акции (продающиеся на Гонконгской фондовой бирже акции компаний, зарегистрированных в материковом Китае). Либо нужно было пользоваться специальным планом для «квалифицированных иностранных институциональных инвесторов», налагавшим большие ограничения.

С запуском Stock Connect появляется один из крупнейших рынков акций в мире с общей рыночной капитализацией 5,6 трлн долларов. В следующем же году, после присоединения Шэньчжэньской биржи , Stock Connect по суммарной капитализации займет второе после NYSE место в мире.

Начиная с сегодняшнего дня, любой инвестор с брокером в Гонконге, будь то хедж-фонд, состоятельное частное лицо или домохозяйка из Воронежа, может напрямую инвестировать в любую из 568 китайских компаний, котирующихся на Шанхайской фондовой бирже. В пятницу Министерство финансов Китая заявило, что иностранные инвесторы освобождаются от налога на прирост капитала. Хотя срок льготы не определен, это все равно увеличивает привлекательность рынка для иностранцев.

Хуже, чем казино

Да, каждый теперь может покупать акции на Шанхайской бирже, но это не значит, что каждому стоит это делать. Десять лет назад китайский экономист У Цзиньлянь озвучил мнение, что эта биржа «хуже, чем казино», и нет никаких свидетельств того, что ситуация изменилась.

Проблемой для розничного инвестора или менеджера пенсионного фонда с ограниченным опытом работы на рынках Азии могут оказаться часто сомнительные стандарты корпоративного управления китайских компаний. Это сопровождается высоким уровнем коррупции, проникшей, как показали недавние действия Си Цзиньпина, на самые высокие уровни власти.

Филиппа Аллен, генеральный директор консалтинговой группы ComplianceAsia, отметила, что фундаментальной проблемой, с которой столкнется новая структура, является «несоблюдение правил» компаниями, котирующимися на Шанхайской фондовой бирже. Аллен сказала:

Дэмиен Норт, глава аналитического отдела швейцарского банка UBS в Азиатско-Тихоокеанском регионе, предупредил, что вопросы управления и регуляции всегда будет проблемой на развивающихся рынках, и Китай не исключение. Норт отметил:

«Инвестор на этих рынках должен хорошо понимать, с чем сталкивается».

Мошенничество не только широко распространено, оно может быть еще и долгосрочным. В прошлом году регуляторы обнаружили, что Wanfu Biotechnology Agricultural Development завышала финансовые результаты в течение четырех лет подряд, приписав к выручке 740 млн юаней (120 млн долларов). Другая биотехнологическая компания, Yunnan Green-Land Biological, фальсифицировала данные по активам и выручке в течение трех лет, прежде чем была поймана.

О чем молчат регуляторы

Шанхайская фондовая биржа

Регуляторы Китая молчаливо признают проблемы с прозрачностью на Шанхайской фондовой бирже. Китайская комиссия по регулированию (CSRC) в 2012 году приостановила все новые IPO на 14 месяцев для разработки новой системы регуляции, призванной предотвратить участившиеся масштабные мошенничества при выходе на биржу. Компания Ping An Securities, занимавшаяся выводом Wanfu на IPO, после разоблачения мошенничества получила трехмесячный запрет на гарантирование размещения акций.

В попытке ограничить краткосрочные спекуляции Stock Connect вводит запрет на покупку и продажу бумаги в течение одного дня. Торговлю с обеих сторон также ограничивают дневные и совокупные квоты ; впрочем, многие аналитики считают, что они в конечном итоге будут сняты.

Тем не менее, стартующий сегодня «транзитный поезд» отмечает серьезнейшее изменение подходов китайского правительства к регулированию финансовых рынков. Крис Дженкинс, управляющий директор торгово-промышленной группы Tora по Азиатско-Тихоокеанскому региону, комментирует:

«Китай не полагается на интуицию. У них есть план, и происходящее сейчас - начало открытия рынков капитала Китая для иностранных инвестиций».

Норт, рассуждая об открывающихся перспективах, был менее сдержан:

«Я не думаю, что за мою профессиональную карьеру - а это 25 лет - был подобный момент. Это огромный рынок и огромные возможности».

Правительство пытается продвигать рыночные реформы и бороться с коррупцией кампаний, и многие аналитики считают, что приход институциональных инвесторов на Шанхайскую биржу в конечном итоге может повысить прозрачность и стандарты регуляции. Аллен, впрочем, предупреждает, что в одночасье этого не случится.

Шанхайская фондовая биржа (ШФБ) – одна из ведущих в азиатском регионе и крупнейшая в Китае площадка для свободной торговли различными финансовыми активами, в первую очередь, акциями.

Шанхайская фондовая биржа — некоммерческое объединение, управляемое государственной Комиссией по ценным бумагам КНР. В 2018 году капитализация биржи превышала 4 триллиона долларов США. На ШФБ для брокеров доступны акции более 1300 компаний и порядка 8000 облигаций. Современная история биржи ведется с 1990 года и на текущий момент она входит в пятерку крупнейших торговых площадок мира.

История развития

Впервые торговля акциями в Шанхае началась еще в 1860-х годах, когда началось формирование китайского фондового рынка. Непосредственно торговая площадка открылась в 1891 году при активном содействии зарубежных бизнесменов, имеющих деловые интересы в Китае. При этом официально биржа была зарегистрирована только в 1904 году, а к 1930 ШФБ стала центром финансовой деятельности Китая.

Дальнейшему росту влияния ШФБ помешала война с Японией, из-за которой работа биржи была полностью остановлена. В 1946 году торговля возобновилась и ШФБ стала возвращать свое прежнее влияние на финансовый мир Китая, но уже в 1949 торговля снова была остановлена из-за прошедшей в стране Коммунистической революции.

Возрождению ШФБ способствовали экономические реформы Дэн Сяопина, создавшие предпосылки к очередному началу торгов в Шанхае. В самом начале 1980-х годов Китай выпустил облигации государственного займа, продажа которых была организована на базе ШФБ. Позднее к ним присоединились облигации, а затем и акции местных шанхайских компаний.

Все это происходило на фоне стремительного экономического роста КНР и в 1990 году ШФБ начала работу в своем нынешнем виде, больше не останавливаясь ни на один день, даже несмотря на различные кризисные ситуации, такие как «черный вторник» (27 февраля 2007 года), когда в рамках всего одной торговой сессии индекс биржи потерял 9%.

Особенности работы

Как и все ведущие биржи мира, ШФБ работает с понедельника по пятницу и не останавливает торговлю даже в праздники. Одна торговая сессия разделена на два периода: утренний (с 9:30 до 11:30) и дневной (с 13:00 до 15:00). К числу основных торгуемых на ШФБ активов относятся акции, фондовые индексы и различные виды облигаций. При этом акции разделены на два типа: А и В. Акции А-типа котируются только в китайском юане, а акции В-типа торгуются в долларах США. Для оценки эффективности биржи используются индексы SSE Composite (рассчитывается на базе всех торгуемых активов), SSE 50 (ведущие 50 голубых фишек), а также SSE 180 и SSE 380.

С момента возобновления своей работы в 1990 году, ШФБ ориентирована исключительно на электронную торговлю через собственную компьютерную систему. Она способна обеспечивать проведение до 16 000 операций каждую секунду, что делает ее одной из самых мощных торговых систем мира. При этом для контроля спекулятивных скачков цен торговая система ШФБ снабжена специальным модулем ограничителей, которые автоматически останавливают торговлю, если стоимость торгуемого инструмента в течение дня изменяется более чем на 10%.

Порядок размещения

Для листинга акций на ШФБ компания обязана соответствовать следующим требованиям:

срок работы с прибылью — не менее 3 лет;
общий капитал — не менее 30 миллионов юаней;
объем размещаемых акций — не менее 25% от общего капитала или 15% для компаний с оборотом более 400 миллионов юаней.

Кроме того, для допуска акций к торгам компания обязана пройти полную проверку легальности деятельности и чистоты финансовой документации, осуществляемую специальным органом ШФБ.

Фондовый рынок Китая по своей сущности и структуре не похож на другие торговые площадки мира. Большинство стран уже давно отказались от главной роли государства во всех сферах общественной деятельности, но только не Китай. Эта страна продолжает ставить во главу государство, даже в финансовом секторе экономики.

Сегодня китайский фондовый рынок является уникальным во всем мире, так как на нем размещается и обращается самый большой объем ценных бумаг, которые принадлежат государству. С помощью особых финансовых инструментов Китаю удается сохранять финансовую стабильность и независимость. Сильная биржа стала еще одним источником привлечения иностранного и национального капитала. Изначально создание фондового рынка не было крайней необходимостью, но со временем выяснилось, что он может стать отличным способом обеспечения финансовой устойчивости Китайской народной республики, используя индексы биржевых площадок.

Сегодня обвал биржи в Китае практически невозможен из-за того, что именно государство получает огромнейшую прибыль от ее функционирования. Индекс ликвидности и эффективности основных облигаций и акций всегда остается стабильным, поэтому у брокеров всегда есть возможность привлечь новых инвесторов без потерь для рыночной стоимости ценных бумаг и риска обвала цен и котировок.

Реализовать свои планы по трансформации экономики Китай мог даже с помощью банковской системы, которая имела и имеет довольно стремительную положительную динамику. Используя прямые иностранные инвестиции, правительство Китая смогло привлечь огромные финансовые потоки еще в далеком 2002 году. В то время даже самые успешные фондовые биржи Европы не могли гордиться такими сногсшибательными результатами, исключая обвал цен.

С самого начала программа развития фондового рынка была очень сложной, чтобы выйти на торговую площадку, необходимо было затратить множество сил и времени. Контролировать размещение и обращение ценных бумаг стали:

Центральный банк Китая;
Комитет по развитию и развитию;
Комитет по контролю и управлению акциями и облигациями.

Все эти институты создавали жесткие правила для доступа к листингу, акционерное
сообщество не могло функционировать, если не сотрудничало с государством. Централизованное управление помогло добиться огромнейших успехов в привлечении новых капиталов в самые короткие сроки.

Органы управления создавали годовой план размещения акций и облигаций, который должен был выполняться в обязательном порядке. Для привлечения новых инвесторов использовались различные тактики и финансовые инструменты. Основной индекс и показатели продолжали расти, привлекая за собой рост экономического развития.

Чтобы стать участником китайских торгов необходимо не только иметь определенный размер капитала, но и удачу. Процедура оформления инвесторов предполагает обязательную подачу заявки и информации о финансовом положении. После рассмотрения всех заявок руководство проводит розыгрыш между самыми перспективными участниками. Такие правила помогли китайской фондовой бирже сегодня привлечь самые эффективные активы и лучших инвесторов мира, показывая лучший индекс оборотности!

Особенности сегментирования

Исключить обвал цен китайский финансовый рынок смог благодаря использованию специфической системы сегментирования. Такой подход помог получить в результате самый лучший индекс оборотности! Особой сегментаций пользуются все подразделения, в том числе:

гонконгская фондовая биржа;
шанхайская фондовая биржа.

Классификация акций заключается в распределении их на определенные группы:

Самые распространенными и доходными являются акции класса «А», эти бумаги составляют примерно девяносто пять процентов обращающихся сертификатов. Такие акции можно назвать обыкновенными, реализовывать и размещать их можно только внутри Китая, они не выставляются на продажу для иностранных инвесторов, вложение в эти сертификаты строго ограничено.

Ценные бумаги с ярлыком «В» практически не отличаются от своих ближайших соседей. Но приобретать такие облигации может и иностранец, котировка их выглядит следующим образом:

гонконгская фондовая биржа – доллары Гонконга;
шанхайская фондовая биржа – доллары США.

Индекс оборотности таких сертификатов довольно велик, их обвал просто невозможен, они слишком защищены государством и различными финансовыми инструментами. Однако, индекс категории «А» выше, так как она относится прямым образом к экономике государства. Сегодня эффективность работы китайского рынка с данной категорией сложно переоценить.

Группа «С» предназначена для юридических лиц, покупать и использовать данный тип акций могут только государственные организации и учреждения. Во всей истории китайского фондового рынка данный тип всегда был крайне проблематичным, допуск к листингу в данном случае невероятно ограничен. Однако всю сложность использования данные сертификаты оправдывают в проявлении высокого индекса и исключением обвала цены.

Остальные три типа акций имеют особую символику:

H – Гонконг;
L – Лондон;
N – Нью-Йоркской.

Ценные бумаги предназначены для биржи определенного города, такое решение позволяет усилить контроль над размещением и оборотностью самых важных и эффективных активов и исключить обвал котировок.

Продолжаем рассказывать о биржах, доступных для торговли в терминале EXANTE. Сегодня поговорим о Шанхайской фондовой бирже (Shanghai Stock Exchange, SSE).

Место в мировой экономике

SSE устойчиво входит в первую десятку бирж по суммарной капитализации компаний (около $4T*) и опережает по этому показателю другие крупнейшие биржи Китая - Гонконгскую и Шэньчженскую. В Азии она вовсе занимает второе место после Токийской фондовой биржи. По числу компаний (порядка 1000) её положение скромнее, и здесь она отстаёт от Гонконгской фондовой биржи (около 2000). Зато Шанхайская биржа славится огромными объёмами торгов - порядка $1,3T в месяц. Это однозначный рекорд в Азии и сравнимо с NASDAQ (второе место в мире). Совместными усилиями Шанхайская, Гонконгская и Шэньчжэньская биржи делают Китай второй биржевой державой после США. Их суммарная капитализация - $9T, что гораздо больше суммарной капитализации бирж любой отдельной европейской страны и сравнима с капитализацией всего Евросоюза (после отделения Великобритании).

На SSE торгуются, в основном, компании из материкового Китая. Самые крупные из них торгуются одновременно и на Гонконгской бирже. Например Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China, PetroChina. Есть и такие, которые параллельно торгуются на Нью-Йоркской бирже. Например, китайско-сингапурская энергетическая компания Huaneng Power. Немало на SSE и компаний, известных людям, далёким от экономики. Например, автомобилестроитель Great Wall Motor, авиакомпания Air China, строитель всекитайской скоростной железнодорожной сети China Railway Construction.

Здание SSE в деловом районе Шанхая Пудон

История биржи и индекс SSE Composite

В противоположность Гонконгской фондовой бирже (HKEx) , Шанхайская фондовая биржа (SSE) в современном виде молода: она основана в 1990 году, лишь через 12 лет после начала рыночных реформ в Китае. Но сама история фондового рынка в Шанхае уходит корнями ещё в XIX век.

Хотя Шанхай, в отличие от Гонконга, не был полноценной колонией, он испытывал сильное западное влияние. Развитие фондового рынка в нём во многом повторяло гонконгский сценарий. Первые торги ценными бумагами в Шанхае, как и в Гонконге, были отмечены в 1866 году. Также одновременно с Гонконгом, в 1891 году, в Шанхае была создана Ассоциация фондовых брокеров. В 1895 году императорское китайское правительство официально разрешило доступ в Шанхай иностранных инвесторов, что ещё более сблизило его экономический статус с гонконгским. В 1904 году Ассоциация брокеров была переименована в Шанхайскую фондовую биржу.

Несмотря на множество катаклизмов, выпавших на долю Китая в первой половине XX века, SSE сохраняла работоспособность до самого 1941 года, когда Шанхай был оккупирован Японией. После войны биржа открылась лишь на короткое время с 1946 по 1949 год, чтобы вновь быть закрытой правительством Мао Цзэдуна.

Экономические реформы Дэн Сяопина легализовали фондовый рынок, и с 1981 года в Шанхае возобновилась торговля ценными бумагами - хотя и поначалу стихийная, как в XIX веке. Официально SSE была вновь открыта в 1990 году. И хотя название её осталось прежним, по сути, биржа была создана заново - в совсем другую историческую эпоху.

C 1991 года на SSE вычисляется фондовый индекс SSE Composite. В отличие от гонконгского Hang Seng, он включает в корзину все акции, представленные на бирже, а не только самые крупные.

Индекс SSE Composite в 1991-2016 годах

В силу меньшей истории, его рост не так впечатляет, как рост Hang Seng. И этот рост весьма нестабилен. Крупнейший пузырь («первый шанхайский пузырь») надулся в 2006-2007 году и лопнул в 2008. В эти годы в других странах происходили сходные события, но китайцы «перещеголяли» их в разы. Впрочем, по итогам они остались в плюсе: после схлопывания пузыря в 2009 году индекс вдвое превысил значение 2005 года. «Второй шанхайский пузырь» состоялся в 2015 году. Вокруг него было много паники в СМИ, но реально он даже не достиг рекорда первого пузыря, а по итогам вновь вывел биржу в плюс.

В целом, SSE считается менее «рыночной» биржей, чем HKEx. На неё большее влияние оказывает государство, на ней чаще выявляются «неспортивные» манипуляции. Но есть надежда, что это лишь «детские болезни» развивающегося рынка.

На что обратить внимание инвестору

Полный список торгуемых на SSE компаний можно посмотреть на сервисе Stock Screener сайта finance.google.com (в первом окошке надо выбрать «China», во втором - «Shanghai Stock Exchange»). Посмотрим, какие компании лидируют по тем или иным параметрам в этом году.

Лидер по капитализации - уже знакомый нам по Гонконгу Industrial and Commercial Bank of China (тикер 601398, капитализация $240B*). За ним идут ещё два гиганта, которые есть и в Шанхае, и в Гонконге: нефтяная компания PetroChina (тикер 601857, капитализация $214B) и China Construction Bank (тикер 601939, капитализация $204B).

Лидер годового роста котировок - сильно переоценённый Sanjiang Shopping Club (тикер 601116, капитализация $2,3B, P/E 195, годовой рост котировок 282%). К сожалению, другие компании с хорошим годовым ростом котировок (от 100%) тоже либо переоценены, либо вовсе не имеют публичного P/E, что может говорить об их убыточности.

Как обычно, более здравые характеристики имеют лидеры роста не котировок, а прибылей, причём за 5 лет. Это угледобывающая компания CCS Supply Chain Management (тикер 600180, капитализация $2,0B, P/E 28, пятилетний рост прибылей 241%), строительная компания Greattown Holdings (тикер 600094, капитализация $2,9B, P/E 18, рост прибылей 211%) и производитель промышленного электрооборудования Henan Pinggao Electric Company (тикер 600312, капитализация $3,3B, P/E 16, рост прибылей 197%).

Формально, самая дорогая акция - у эксклюзивного производителя знаменитого китайского спиртного напитка Kweichow Moutai (тикер 600519, капитализация $66B, P/E 27), но она стоит лишь $52. Дневной объём торгов по ней не слишком велик: порядка 32 000 акций. А чемпион дневного объёма торгов - сеть супермаркетов Yonghui Superstores (тикер 601933, капитализация $8,0B, P/E 59). В день продаётся 13M* таких акций при цене $0,84.

Условия подключения к бирже

Азиатские рынки не так популярны среди онлайн-брокеров, как европейские и американские. Причём SSE для своего места в мировом рейтинге пользуется особо низкой популярностью. Но некоторые брокеры всё же дают к ней доступ. Разумеется, речь идёт о прямом электронном доступе к рынку (direct market access, DMA), а не о контрактах на разницу в цене (contracts for difference, CFD). В частности, полноценный доступ к SSE можно получить в терминале EXANTE. Часы работы SSE - 4:30-10:00 по московскому времени (9:30-15:00 по всекитайскому).

Буква «T» в тексте обозначает триллионы, «B» - миллиарды, «M» - миллионы; знак «$» обозначает доллар США (не путать с гонконгским).

Одним из важных символов стремительно растущей экономики Китая вполне обоснованно считается (上海証交所, англ — Shanghai Stock Exchange — SSE).

Созданная относительно недавно, в 1990 году, она сегодня уверенно входит в десятку наиболее крупных торговых площадок мира, занимая, по разным сведениям, 4-7 место. Это логично и легко объясняется тем, что объем ВВП Китайской Народной Республики, по мнению многих аналитиков, уже превосходит показатели бесспорного лидера последних десятилетий – США.

Важно отметить, что правительство КНР проводит жесткую финансовую политику, направленную на серьезное ограничение притока финансовых средств зарубежных инвесторов. В противном случае позиции Шанхайской фондовой биржи на мировом рынке были бы еще более впечатляющими.

Шанхайская фондовая биржа – крупнейшая в Китайской Народной Республике (КНР) площадка для торговли акциями и другими видами ценных бумаг. Английское наименование организации выглядит следующим образом – Shanghai Stock Exchange или сокращенно SSE. Шанхайская биржа вместе с несколько уступающей ей по оборотам и количеству торгуемых акций Шеньчженьской (SZSE ), являются двумя независимыми биржами, расположенными на территории континентального Китая.

Главными финансовыми инструментами, используемыми на крупнейшей китайской фондовой бирже, выступают акции и облигации, а также различные фондовые индексы. Важно отметить, что акции делятся на две категории, одна из которых оценивается и торгуется в юанях, а вторая – в долларах США.

Китайская фондовая биржа расположена в самом крупном городе страны, а по некоторым данным, всего мира, Шанхае. Официальный адрес на английском языке выглядит так: 528 South Pudong RD., Shanghai, 200120, PR China.

Официальный сайт

Официальный сайт Шанхайской фондовой биржи: http://english.sse.com.cn/ .

Время работы Shanghai Stock Exchange

Торги на SSE происходят с понедельника по пятницу. Время работы Шанхайской биржи предусматривает две торговые сессии:

первая длится с 9.00 до 11.00 по шанхайскому времени (оно опережает московское на 5 часов);
вторая начинается в 13.00 и продолжается до 15.00.

Между сессиями происходит полуторачасовой перерыв, традиционно называемый обеденным. Подготовка к торгам осуществляется с 9.15 до 9.25.

Владельцы SSE

Шанхайская фондовая биржа относится к некоммерческим организациям. Она находится под прямым и непосредственным управлением государственного органа КНР, который называется Комиссия по ценным бумагам.

Участники торгов

Китайский фондовый рынок находится под жестким контролем со стороны государственных органов. Поэтому до 2002 года доступ к Шанхайской фондовой бирже был закрыт для подавляющего большинства иностранных инвесторов. Даже после снятия большой части ограничений деление на акции, торгуемые за доллары и юани, сохранилось.

Лучшие брокеры для инвестиций в акции

eToro

Брокер предлагает огромное количество акций. Большинство брокеров стремится дать доступ только к самым популярным NYSE или NASDAQ, но у FinmaxFX есть огромное количество европейских и азиатских акций, большое количество индексов, и конечно, ценные бумаги с американских бирж, включая и отечественные компании. Брокер предоставляет профессиональную торговую платформу и лучшие условия.

Регулируется VFSC и в России ЦРОФР . Рекомендуемый начальный депозит $250-300 .

Официальный сайт :

Принадлежит брокеру, который работает более 20 лет. Сама платформа находится под контролем европейских регуляторов CySEC и MiFID . Здесь вы найдете огромное количество акций, фондовых индексов, ETF фондов и не только.

Брокер предлагает огромную базу активов, академию (программы обучения), постоянно проводит вебинары, предоставляет аналитику и имеет очень удобную торговую платформу, к которой подключено большое количество индикаторов. В самой платформе есть блок с последними новостями и прогнозами на русском языке. Минимальный депозит $200 .

Официальный сайт :

История создания

Несмотря на то, что официально Шанхайская биржа была создана только в 1990 году, а именно 26 ноября, рынок ценных бумаг в Китае появился намного раньше, что вполне естественно, учитывая размеры и количество населения этой далеко не самой маленькой страны. Однако, прежде чем описать этапы становления фондового рынка, следует обратить внимание на некоторые государственные особенности его формирования, которые отразились и на современной работе как SSE, так и второй торговой площадки Китая, SZSE.

Долгое время фондовый рынок в Китае формировался по схожему пути с другими азиатскими странами, близкими по уровню развития финансового сектора экономики. Однако, сначала на период оккупации со стороны Японии во время второй мировой войны, а затем и после прихода в 1949 году к власти Коммунистической партии все работающие на тот момент биржи были закрыты. Подобное положение продолжалось до первой половины 80-х годов прошлого века, когда почувствовалась серьезная нехватка финансовых средств, необходимых для дальнейшего развития быстро растущего хозяйства страны.

Результатом сложившейся ситуации стал выпуск Правительством КНР облигаций, что стало своеобразным сигналом к возрождению фондового рынка государства. В течение нескольких следующих лет доказавшая эффективность схема привлечения средств приводилась в действие неоднократно. Вместе со стремительным ростом экономики это стало одной из главных причин возникновения Шанхайской фондовой биржи в ее современном виде.

Шанхайская биржа изнутри

Основные этапы развития фондового рынка Китая

Любопытный факт. Шанхайская биржа является одной из немногих и единственной из крупных подобных организаций, которые не прекратили работу ни на один день даже во время общемирового финансово-экономического кризиса 2008-2009 годов.

Текущее положение SSE

Сегодня Шанхайская фондовая биржа считается одним из бесспорных лидеров рынка, занимая, по разным оценкам, 4-7 место среди крупнейших мировых площадок по торговле ценными бумагами. Это стало следствием бурного развития экономики Китая в последние 4 десятилетия, что привело к логичному и не менее стремительному росту фондового рынка страны.

Развитие SSE в последние годы

Однако, начало 21-го века было достаточно проблемным. В период с 2001 до 2005 годы наблюдалось достаточно серьезное падение рынка, что стало неожиданностью после многих лет роста. В результате в апреле 2005 года был введен запрет на проведение новых IPO, что позволило несколько снизить напряжение на рынке и урегулировать существующие проблемы за счет ценных бумаг, уже запущенных в оборот. В результате в мае 2006 года SSE возобновляет полноценную деятельность, а запрет на IPO снимается.

Однако, уже в начале 2007 году, а именно 27 февраля, во вторник, прозванный позднее «черным », происходит обрушение одного из главных индексов SSE Shanghai Composite на 9% за одну торговую сессию. Столь серьезное падение китайского фондового рынка отразилось на многих торговых площадках мира. Следствием этого стали значительные корректировки в работе Шанхайской биржи и китайского рынка акций и других видов ценных бумаг в целом.

Любопытный факт . По мнению финансовых аналитиков, одной из главных причин обвала, произошедшего 27 февраля, стали слова заместителя спикера парламента страны Чжэн Сивея о том, как опасно дальнейшее надувание «фондового пузыря».

В результате в 2007-2008 году рынок страны переживает период так называемого фондового безумия, связанного с очередным периодом стремительного роста, а SSE в некоторые промежутки времени становится второй по оборотам торговой площадкой мира, уступая только бесспорному лидеру – Нью-Йоркской фондовой бирже.

Количество официально зарегистрированных в Китае клиентов брокеров в начале 2007 года составляло свыше 80 млн. человек. Другими словами, на китайском фондовом рынке торговало акциями более половины населения России.

Даже после наступления мирового экономического кризиса, Китай в целом и Шанхайская фондовая биржа в частности не потеряли полученных позиций. Для подтверждения этих слов достаточно привести такие цифры:

в 2006 году на SSE осуществляет IPO стоимостью $21,9 млрд. Промышленный и коммерческий банк КНР;
в 2010 году на SSE происходит IPO Сельскохозяйственного банка КНР, стоимость которого превысила $22,1 млрд.

До размещения в 2014 году на NYSE акций стоимостью $25 млрд. другого гиганта из Китая, это были самые крупные IPO в истории мирового фондового рынка.

Из трех крупнейших на данный момент IPO все три были осуществлены китайскими компаниями, причем два из них – на Шанхайской фондовой бирже.

Однако, даже столь мощная и развитая экономика, какая сформировалась в Китае, может испытывать серьезные проблемы. Очередным доказательством этого тезиса выступил недавний обвал на SSE, произошедший 25 февраля 2016 года. В этот день индекс Shanghai Composite понизился сразу на 6,4%, что, естественно, сразу же отразилось на мировом фондовом рынке в целом.

Функции биржи

Особенности функционирования китайской финансово-экономической системы привели к тому, что Шанхайская фондовая биржа выполняет, помимо традиционных, и не совсем обычные для подобной организации функции. К ним можно отнести:

удержание внутри страны капитала путем развития фондового рынка страны;
регулирование отношений между участниками торговли ценными бумагами;
эффективное перераспределение имеющихся внутри государства и поступающих извне финансовых ресурсов;
ограничение доступа к китайскому фондовому рынку и, как следствие, собственности китайских предприятий со стороны иностранных инвесторов.

Очевидно, что с учетом всего сказанного достаточно сложно назвать сложившийся в Китае фондовый рынок в полной мере рыночным из-за серьезного государственного контроля и существующих ограничений на приток капитала из-за рубежа. Однако, это не мешает экономике страны успешно развиваться, несмотря на периодически происходящие обвалы рынка, которых не избежала ни одно даже самое развитое в финансовом плане государство.

Основные финансовые показатели деятельности и позиции биржи в мире

Одна из особенностей китайского фондового рынка, в равной степени относящаяся и к другим сферам экономики – это достаточно серьезная закрытость значительной части информации. Поэтому в различных источниках данные о показателях работы SSE и, как следствие, занимаемом ею месте на мировом фондовом рынке серьезно различаются.

Так, на официальном сайте самой биржи приведены такие цифры:

количество компаний, прошедших процедуру листинга – 1334;
место в рейтинге фондовых бирж по размеру рыночной капитализации – 4;
место по оборотам торгов – 4.

По информации из других источников следует, что количество компаний, успешно прошедших процедуру листинга, увеличилось до 1182. При этом капитализация биржи составила ¥28,5 трлн . (примерно $4 трлн. ), а ежедневный оборот торгов достигает ¥205,6 млрд . (примерно $29,54 млрд. )

В любом случае можно с уверенностью утверждать, что Шанхайская биржа входит в число 5-6 наиболее крупных торговых площадок мира, при этом ее позиции в ближайшие годы, скорее всего, еще более укрепятся.

На основе данных Википедии и официальных сведений, размещенных на сайтах крупнейших бирж, складывается следующая картина. С достаточно большим отрывом лидирует по общей капитализации Нью-Йоркская биржа ($19,2 трлн.), 2-3-е места занимают NASDAQ и Лондонская фондовая биржа (соответственно, $6,8 и $6,2 трлн.), а с 4-го по 6-е место расположились три крупнейших азиатских торговых площадки – Токийская, Шанхайская и Гонконгская фондовые биржи (соответственно, $4,4 трлн., $4,0 трлн. и $3,3 трлн.).

Индексы Шанхайской фондовой биржи

Главным индикатором активности деятельности SSE выступает . Другое часто встречающееся название этого одного из важных для всего мирового фондового рынка показателей — Shanghai Composite .

Он был разработан примерно через полгода после современного открытия биржи, то есть 15 июля 1991 года. Расчет основан на динамике цен всех акций компаний, торгующихся на бирже. Менее популярным и известным является другой индекс — SSE 50 . Он рассчитывается на основе данных о стоимости акции 50 предприятий с наибольшей капитализацией.

Листинг на SSE

Крупнейшие компании на бирже

Компания	Отрасль
Sinopec	Oil & gas
China Southern Airlines	Airline
China United Network Communications	Telecommunication
Sinolink Securities	Financial services
Kangmei Pharmaceutical	Pharmaceutical
AVIC Aviation Engine	Aerospace
Daqin Railway	Rail transport
China Shenhua Energy	Energy
Industrial Bank	Banking
Bank of Beijing	Banking
China Railway Construction	Construction
Ping An Insurance	Insurance
New China Life Insurance	Insurance
PetroChina	Oil & gas

SSE предъявляет к компаниям, желающим пройти процедуру листинга на бирже, крайне жесткие требования, которые справедливо считаются одними из самых трудно выполнимых, по сравнению с другими крупнейшими торговыми площадками мира. В частности, для выставления акций или других ценных бумаг на торги компания-соискатель должна:

прибыльно работать три последних года;
обладать капитализацией в размере ¥30 млн. (почти $4,6 млн.);
иметь в составе 1000 акционеров;
при размере акционерного капитала ¥400 млн. и более на SSE должно быть размещено не менее четверти от этой суммы.

Наиболее активно листинг на Шанхайской фондовой бирже проходят, что вполне естественно, китайские компании. Важно отметить, что примерно 80% из них являются полностью или частично государственными.

Подобные показатели еще один раз наглядно демонстрируют, насколько экономика Китая специфична и не похожа на другие развитые экономики мира.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .